運用戦略

債券は新たなベストフレンドになりうるか

景気サイクル後期の経済環境では、債券と株式の関係が変わる場合もあります。PIMCOのアセットアロケーションおよびリアル・リターン担当最高投資責任者(CIO)のミヒル・ウォラーが詳しくご説明します。

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ミヒル・P・ウォラー:景気サイクル後期との見方を受けて多くの投資家が株式と債券の関係に疑問を抱いています。今後も過去10~15年のように負の相関は継続し、債券は株式の下落をヘッジできるのでしょうか。

それは状況によります。サイクル後期でインフレやFRBがタカ派懸念が強まれば株式のヘッジとしては機能しなくなります。株式市場がインフレ懸念に揺れた昨年2月、債券は役立ちませんでした。

タカ派的なFRBを警戒し始めた昨年10月も同様でした。

しかし昨年第4四半期を通してみると、株式市場が20%下落したなかで債券は投資家の支えとなりました。株価が下落する一方で、期待通り債券の価格は上昇したのです。

ご留意事項


過去の実績は将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

全ての投資にはリスクが伴い、価値は下落する場合があります。債券市場への投資は市場、金利、発行体、信用、インフレ、流動性などに関するリスクを伴うことがあります。ほぼ全ての債券及び債券戦略の価値は金利変動の影響を受けます。デュレーションの長い債券及び債券戦略は、より短い債券及び債券戦略と比べて金利感応度と価格変動性が高い傾向にあります。一般に債券価格は金利が上昇すると下落し、現在のような低金利環境ではリスクが高まります。債券取引におけるカウンターパーティーの取引能力の低下が市場流動性の低下や価格変動制の上昇をもたらす可能性があります。債券への投資では換金時に当初元本を上回ることも下回ることもあります。株式の価値は一般的な市場、経済、産業の実体と見込み両方の状況によって減少する可能性があります。

分散投資によって、損失を完全に回避できるわけではありません。

金融市場の動向に関する記述は現在の市場環境に基づくものであり、市場環境は変化します。本ビデオで言及した投資戦略が、あらゆる市場環境においても有効である、またはあらゆる投資家に適するという保証はありません。投資家は、自らの長期的な投資能力、特に市場が悪化した局面における投資能力を評価する必要があります。投資判断にあたっては、必要に応じて投資の専門家にご相談ください。

本ビデオには、ビデオ作成時点でのPIMCOの見解が含まれていますが、その見解は予告なしに変更される場合があります。本ビデオは情報提供を目的として配布されるものであり、投資助言や特定の証券、戦略、もしくは投資商品の推奨を目的としたものではありません。本ビデオに記載されている情報は、信頼に足ると判断した情報源から得たものですが、その信頼性について保証するものではありません。

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