PIMCOブログ 米国の住宅:慎重な経済見通しの中での潜在的な好機 短期的に景気後退入りする確率は低水準にとどまっていますが、ボラティリティが高まる中、投資家は抵抗力のあるセクターに目を向けるべきだと考えます。
短期的に景気後退局面入りする確率は低水準にとどまっていますが、ボラティリティが高まる中、投資家は抵抗力のあるセクターに目を向けるべきだと考えます。潜在的な投資の好機があるとみているのが米国の住宅セクターであり、同セクターのファンダメンタルズは引き続き健全です。需要が供給を上回っているうえ、現在でも賃貸より購入する方が割安です(グラフを参照)。 さらに、景気後退リスクは高まっていますが、過去の景気後退局面でみられたのと同じ類の実体経済の不均衡は見当たりません。過剰な借り入れや過剰消費、過剰投資はありません。また、住宅価格の上昇や住宅関連の動きは鈍化していますが、米国の住宅市場のバリュエーションは妥当で魅力的にみえます。 このため、ある程度長期にわたる経済成長の鈍化や金利の上昇にも耐えられるセクターだと考えています。 投資家にとっての意味 ボラティリティが上昇し、バリュエーションが延伸する中、投資家は柔軟性を重視し、ファンダメンタルズが堅固で、政治や貿易などの変動要因の影響を受けにくい米国モーゲージなどのセクターを検討すべきだと考えます。
PIMCOブログ 長期経済展望の要点:レジリエンスを求めて 景気サイクルの短期化、ボラティリティの上昇、政策対応の縮小を踏まえると、利回り追求よりもポートフォリオのレジリエンス(強靭性)が重視される必要があるでしょう。
長期経済展望 レジリエンスを求めて 今後5年間で、ほとんどの債券ベンチマークでプラスのリターンが見込まれます。債券は、より高い利回り水準となり、分散型ポートフォリオにレジリエンスを構築する上で重要な役割を果たすとみています。
PIMCOブログ 歴史的な市場の動きを受けて、債券の見通しは改善 年初来の利回り急騰は、特に景気後退の可能性が高まる中で、債券市場の価値を回復させています。ただ、市場モメンタムがいつ反転するかについては依然として不透明です。
注目の運用戦略 PIMCOインカム戦略アップデート:今後の投資機会 利回りの上昇、スプレッド拡大、市場ボラティリティの高まりで環境は魅力的になりつつありますが、クレジットの選択には慎重さが求められます。
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